利润回升，江淮汽车进入业绩增长新阶段

近日，江淮汽车发布2025年三季报，公司一季度实现营业收入115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44%。此外，江淮汽车销量持续增长，资本市场给予积极反馈。这个数据在今天特别有趣。结合尊捷S800订单业绩超预期以及研发投入持续高增长，这预示着江淮汽车或将迎来业绩拐点。剖析江淮汽车的业绩数据，我们可以看到，公司这一点的背后并不是市场周期的简单复苏，而是公司进入收获季节的战略转型的集中体现。其背后有“高端突破”和“扎实基础”双引擎驱动：一方面，S800的火爆市场销售不仅提升了品牌形象，也提升了品牌形象。考察了公司的产品结构；另一方面，在商用车、皮卡等传统领域和国际市场上，打造了“新旧动能协同赋能”的稳定发展格局。借着中国汽车产业从“链条结构”向“网络生态”的转型机遇，江淮汽车也通过与华为、卡特彼勒等巨头的深度结合，构建了独特的生态优势。 “联动发展”模式不仅仅是单一产品的合作，更是传统车企在智能化转型过程中实现组织重塑和能力传递的范式转变。江淮汽车用自己的实践，为中国大型车企在智慧新能源浪潮中的转型提供了一个值得深度观察的样本：一个“高举”与“稳扎稳打”并行的样本，一个“不偏科”的样本。该 p业绩通胀信号逐渐显现，江淮汽车2025年三季度业绩释放出企稳积极信号。数据显示，江淮汽车第三季度单季度营收115.13亿元，同比增长5.54%，结束连续两个季度同比下滑；更值得注意的是，收入增长并非依靠传统的“以价换量”业务，而是来自于中高端管道的结构性拉动。高端产品主要指大批量的尊杰S800。尊杰S800作为江淮汽车与华为深度合作的成果，上市19天销量突破5000辆，4个月销量突破15000辆。其市场表现具有战略颠覆性意义。 15000台的大订单证明尊杰S800得到了大量先锋用户，尤其是90后和家庭用户的认可，并建立了良好的口碑。在竞争激烈的高端智能电动汽车市场站稳脚跟。它不仅仅是单一车型的成功，其更深层次的价值在于，有效提升了江淮汽车品牌的影响力，提升了公司的产品能力和品牌溢价，推动品牌迈向高价值区间，也将为未来自行车利润率的提升打开想象空间。 “增收与优化结构”的双重性也意味着江淮汽车的高端战略已经开始显现成效。江淮汽车之所以能走到业绩拐点，其背后的主要逻辑是基于高端战略的初步实现。在力争高端的同时，江淮的“固本”之道也起到了关键作用，表现出极强的稳定性。 2025年1月至9月，江淮皮卡销量突破4.5万辆，位居行业第二；轻卡新车销量突破1.5万辆，同比增长增加62%；重型新能源卡车销量近3500辆，同比增长108%。在国际市场上，公司已成功打造五个年销量过万辆的市场，中高端轻卡出口连续十四年位居行业第一。皮卡、商用车、海外市场等传统盈利业务在行业波动中发挥着公司的“稳定器”和“压舱石”作用，保证了江淮汽车在高端智能化转型的同时，公司整体经营能够保持稳定。 “高端突破”和“基本稳定”不是分开的，而是相辅相成的战略组合。前者开辟成长空间，后者确保转型安全。通过本次战略合并的协同努力，江淮汽车进一步扩大了合作范围。企业护城河。资本市场对江淮汽车今年的市场表现给予了明显的积极反馈。从二级市场表现来看，2025年1月至9月江淮汽车股价上涨47.39%，显示出投资者对其转型前景的认可。多家券商纷纷发布研报给予“买入”或“增持”评级，认为该公司正处于业绩逆转前夜。技术为智能新能源转型轨道奠定坚实的发展基础，研发投入的“量”与“质”将直接决定企业的长期竞争力。江淮汽车2025年前三季度的研发表现可谓亮眼。前9个月研发投入超过30亿元，同比增长超过30%。这一数据不仅体现了公司向“科技型企业”转型的决心高强度的研发投入最终还是要落到具体的产品和技术成果上。尊杰S800是典型的“专利密集型产品”，单款车型就申请了341项专利。截至目前，江淮汽车已累计授权专利16000余项（ZL201811456801.3、 ZL201710152375.3、ZL201710382666.1……），在今年申请的537件专利中，发明专利占比高达93.7%，技术含量还将不断提升，特别是在车路协同技术、线路级定位方法、自动驾驶场景生成等方面都取得了突破。聚焦“整车集成、用户体验层设计、核心技术、智能制造”四大核心能力的“融合”创新，相关技术成果不断涌现已实施。具体来说，在新能源领域，江淮电池的体积效率提升至64%，可有效提升车辆续航能力； DHE155发动机平台热效率达到46.4%，达到行业领先水平。在智能领域，尊捷S800搭载以四颗激光雷达为核心的全向感知网络，成为业内首款L3级智能驾驶车型；此次推出的“ICDC全球线控智能底盘”展示了先进的底盘控制技术，可以轻松完成横向任务。移步德酷。江淮汽车的技术成果也迅速转化为产品竞争力。在中国汽车工程学会第32届年会暨展览会（SAECCE2025）开幕当天，举行了2025年度“中国汽车工程学会科学技术奖”颁奖典礼。江淮汽车“智能网联汽车数据安全”“优友轻型柴油机关键研究及产业化技术”分别荣获科学技术进步奖一等奖和三等奖。前者可以赋能江淮汽车提升数据安全防护能力，后者可以赋能商用车业务，帮助柴油车型满足最新排放法规，保持市场竞争力。高强度的研发投入虽然短期内会拖累利润，但却是智能电动汽车时代的必然选择。长期技术布局，江淮汽车正逐步从“制造制造”转向“创新驱动”，以赢得下一阶段竞争的主动权。对于如何在激烈的市场中提高竞争力，江淮汽车集团控股公司党委书记、董事长兼总经理向兴初明确表示，“这几年我们重点关注这个方向，在智能网联、新能源方向，特别是围绕消费者体验的技术。 “我们认为，传统汽车产业的转型周期必须改变原有的链条结构，成为‘我有、你有我’的网络生态结构。这也是我们与华为深度合作的原因，将各自最好、最有利的方面发挥出来，深度为彼此赋能。”关于汽车产业的变革，项兴初表示。众所周知，当前国内汽车行业的合作与竞争正在从“链条结构”向“网络生态”转变。在这一变革的过程中，江淮汽车与华为、Catl建立“两巨头加持”的生态合作模式。与华为、CATL的深度合作，为江淮汽车打开了短期颠覆和长期发展的双重空间。江淮汽车与华为的合作已经超越了简单的技术收购或联合开发，而是深度的“相关开发”。从研发、制造到管理，江淮汽车与华为深度融合。研发方面，双方组建了5000余人的专属研发团队，成立了尊杰上海研发中心，整合高端人才资源，同时与清华大学、中国科学技术大学等高校和学术团队合作，进行新结构、新材料、新技术联合研究，形成了行业产业、产业、新技术、新工艺、新创新的体系。制造方面，江淮汽车与江淮汽车联合打造的尊杰超级工厂华为基于华为的IDME技术实现了“数字孪生+智能迭代”，每秒可采集30万条数据，实现了生产流程的持续优化和自我进化，尤其关键的是，在管理方面，江淮汽车全面对标华为，系统引入了IPD（集成开发）、LTC（导致CA）等组织变革。sh）和ISC（集成供应链）。此次改革实现了业务内部能力的巨大飞跃。江淮汽车还扩大了与华为在多个领域的合作。例如，4月22日，江淮汽车与华为数字能源签署全面深化战略合作协议，将在新能源汽车智能电动部件产品领域开展合作； 6月17日，江淮汽车与华为签署战略合作协议，在智能汽车解决方案、商用车快充技术、企业数字化智能化、绿色低碳转型等领域深化合作，共同推动汽车产业智能化、电动化发展。又如，江淮汽车与宁德时代的合作，夯实了新能源产业链的基础。在10月25日双方签署的深化战略合作协议中，双方共同聚焦“技术协作+市场开拓”两大核心。双方致力于共同打造先进的电动电池产品，在前向研发、新技术、新材料应用等方面深度合作，共同打造技术领先的电动电池解决方案，塑造科技品牌；推动动力电池新产品合作，共同开展平台化车型研究，共同攻关，共同探索用户使用场景，寻求商业机会。从行业来看，这种从“链条结构”到“网状生态”的转变，江淮汽车的价值首先由尊捷S800的热销得到证明。中长期来看，“华为智能+宁德时代电池+江淮智造”的协同效应构成了江淮汽车难以复制的主要优势，开启了更广阔的增长空间。结论 性能2025年第三季度的情况表明，江淮汽车正处于战略转型驱动业绩提升的关键节点。在“高端突破”与“夯实基础”的双引擎模式、“技术长远”与“生态合作共赢”的双轮驱动下，江淮汽车为短期成功和长期发展注入强劲动能。从传统业务凭借尊捷S800品牌“破圈”稳步发展，到研发投入持续增长，再到与华为、宁德时代的生态融合，江淮汽车也为传统车企转型提供了重要的参考范式。 （编辑：陈梦宇）