石油市场过剩局面未变

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 今年国际油价走势呈现上半年剧烈波动、下半年单边下跌的走势。伦敦布伦特原油期货价格从年初的每桶约81美元跌至近期的每桶61美元，西德克萨斯原油期货价格也出现了类似的走势。短期来看，供需基本面并未发生明显变化，石油供过于求的格局难以改变。不过，影响国际油价走势的三大主要因素仍将影响明年的石油市场，而日益复杂的世纪地缘政治斗争也带来了更多的不确定性。首先，主要产油国监管政策存在问题。主要重新原因在于，由OPEC成员国和非OPEC产油国组成的“OPEC+”内部利益分歧严重。其产能控制政策屡屡举步维艰。实施的实际效果是难以扭转过度走势，难以影响国际油价长期走势。从产能来看，“OPEC+”增产空间明显收窄。国际能源署（IEA）11月报告预测，到2026年全球石油供应将增加250万桶/日。报告认为，沙特今年增产150万桶/日，产能利用率接近90%，到2026年进一步增产潜力有限；明年阿联酋将继续增产30万桶/日。主要产油地g 伊朗、伊拉克等国受基础设施老化和投资不足影响，实际产量始终低于目标水平。更重要的是，俄罗斯作为“OPEC+”的重要成员，受到美国和欧洲的制裁，导致技术供应减少，炼油设备维护成本上升15%至20%。预计今年原油产量增长为12万桶/日，2026年产能增长可能会更慢，甚至可能出现被动减产。 “OPEC+”11月会议决定12月小幅增产13.7万桶/日，并暂停2026年第一季度增产。为保持石油市场稳定，主要产油国有能力根据市场情况调整增产速度。市场人士认为，政策越灵活cy 越大，影响越小。 “OPEC+”长期以来一直通过减产来缓解市场压力过大的压力来维持价格稳定。近年来，这一措施的效果逐渐下降。 IEA预计，到2026年，全球日均石油盈余将达到409万桶，相当于全球需求的4%。目前“OPEC+”产能主要集中在沙特阿拉伯和阿联酋，总计约200万桶/日。虽然可以在突发供应中断时起到缓冲作用，但不具备长期控制能力。专家认为，“OPEC+”减产政策虽然短期内可以通过释放信号缓解市场恐慌情绪，但长期来看，难以改变非“OPEC+”产油国需求收缩和产量增加的双重制约。美国及其对世界能源变化日益增长的影响。作为全球最大的石油生产国，美国能源政策调整和页岩油产能释放是近年来国际石油市场供应过剩的重要推手。尤其是美国新政府的能源政策从“激进转型”转向“安全第一”，支持传统油气产业扩张。美国通过的“又大又美”的税收和支出法案提前结束了7500美元的电动汽车购置税，压缩了风能和太阳能发电补贴窗口，只维持对核能、地热能等稳定能源的长期补贴。这一变化直接减缓了交通领域新能源转换的步伐，并将导致可再生能源项目的推迟和替代的推迟石油和天然气发电的需求。预计明年美国石油发电需求将增长 8%，即增长 8%。美国能源情报署的数据预计，到2025年，美国页岩油产量将恢复到疫情前的高位。明年美国页岩油产量预计将增加120万桶/日，占非产油国增量的60%以上。今年11月，美国页岩油钻机数量仍保持在410座以上，为2026年产能释放奠定基础。还要看到，美国政府的政策调整并没有改变能源革命的长期方向。即使补贴减少，电动汽车的普及率仍将以年均5%的速度增长。长期来看，运输油需求下降趋势不可逆转，只会影响美国石油需求es 和世界在短期内。美国对俄罗斯制裁的间接影响也加剧了全球供给结构的失衡。新一轮针对俄罗斯的制裁恰好针对的是俄罗斯石油公司和卢克石油公司（这两家公司合计占俄罗斯原油产量的50%）。不过，俄罗斯通过“影子舰队”取消制裁，并将出口目的地东移（对亚洲的出口份额已增至85%），因此其出口短期内并未受到影响。从长远来看，这将对俄罗斯经济产生重大影响。有机构预测，明年俄罗斯石油产量增速可能会跌破5万桶/原，但这一缺口将被美国、巴西等国的崛起完全填补。制裁导致俄罗斯石油出口进一步打折，滞留在海上的原油将占全球海运库存的32%。这种结构不平衡CE将加剧该地区的石油价格波动。人工智能（AI）驱动的电力需求可能对全球能源消费产生结构性影响。全球人工智能产业的爆发式发展，正在成为能源消费领域的新变量。 AI产业力量呈指数级增长，已成为能源需求增长的主要引擎。机构研究报告显示，在powerAI计算需求涌入和可再生能源采集能源需求增加的推动下，2025年第二季度全球燃气轮机新订单将同比增长38%。IEA预测，全球数据中心、人工智能和加密货币的电力需求将从2022年的460太瓦时大幅增长至620太瓦时至1,050太瓦时到2026年，增长率将高达128%。其中，超级计算中心等重大设施用电量云计算平台占比将超过60%。这种增长呈现出“算力每增加一倍，功耗就增加1.2至1.5倍”的指数特征，这对能源供应的稳定性和灵活性提出了非常高的要求。必要的。 AI数据中心不间断供电的严格需求将直接带动石油市场的需求扩张。燃气轮机的优点包括启动速度快、建设时间短、并网审批良好，使其成为供电解决方案的重要选择。在AI产业集中的北美和欧洲，石油和天然气发电占比将分别达到42%和38%，这也将带动燃料油、液化天然气等石油产品的消费增长。 IEA预计，到2026年，全球燃料油需求将增加51万桶/日，新增需求将达到100万桶/日。电力部门占增量的30%。总体来看，2026年世界石油市场仍将维持供给过剩的第一判断，三大主要变量交替作用。其中，地缘政治风险、技术发展变化等因素长期存在且无法准确预测。因此，国际油价走势取决于三者之间的平衡关系，市场才能在剧烈波动中重建。 （本文来源：每日经济新闻 作者：翁东辉）