收入下降了24％，股价提高了新的高价！亨格利石化的逆转黎明中隐

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 绩效和股票价格之间的短期差异不仅反映了石化行业周期性逆转的石化周期性逆转的期望，而且还表明了投资者对公司战略行动的关注。该半报告不仅是公司的业务答案，而且还反映了传统化学工业在扩大发展规模和高质量发展方面的共同建议。在8月22日市场之后，Hengli石化有限公司（600346.sh，因此称为“ Hengli petrogemical”）透露了2025年的半年度报告。该报告显示，该公司在2025年上半年的营业收入达到了1009.4亿元人民币，年度下降了7.68％；与股份相关的净利润持有人为30.5亿元人民币，同比下降了24.08％，每零件的主要收入为0.43元；减少非运营项目后，与股东相关的净利润为22.96亿元人民币，降低了35.16％。数据来源：亨格利石化2025年半年度值得一提的是，在8月18日前夕，亨格利石化事务所提前发布了其性能评估。尽管第二天的股价仅记录0.73％，但在8月20日至8月22日，股票价格几乎达到了较高的日期至日限制。直到8月22日，Hengli石化股价最终接近17.10元人民币，每零件都设定了最高的关闭价格，这是自“ 9.24”以来的最高关闭价格（在没有任何权利的情况下计算出任何权利，在10月8日的闭幕式上，price of Price of Price of Price of Price of Price price price per eart per per per per per per per per per per per per per eart。绩效和股票价格之间的短期差异不仅反映了石化行业周期性逆转的石化周期性逆转的期望，而且还表明了Attenti投资者采取了公司的战略行动。该半报告不仅是公司的业务答案，而且还反映了传统化学工业在扩大发展规模和高质量发展方面的共同建议。全链产品的价格是在2002年建立的Hengli石油化学压力下，涵盖了整个高端材料的上游，中游和下游的上游和下游，例如石油，石油，芳族，芳族水合性水合物，PTA，PTA，乙烯，乙烯乙烯乙烯基glycol，pta glyol，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，glycolenian gylyc，pta，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA，PTA和PTA。电线，工程塑料，聚酯膜，可生物降解的塑料。该公司是该行业的第一家上市公司，该公司实现了“原油 - 油芳基油芳香，烯烃，乙二醇 - 乙二醇 - 多溶剂新材料”的整个链的集成化学材料。在报告期间，Hengli石化与造成其价格压力的原因有关主要产品对宏观经济学和拒绝工业发展的影响，导致双重拒绝收入和收入。 The announcement of basic business data shows that the prices of the company's three major products fell in the first half of 2025. Among them, the quantity of refinement and chemical products were 9.396 million tons, with operating 47.71 billion yuan, with an average sale price of 50777 The volume ofPTA sales are 7.6037 million tons, with an operating income of 32.311 billion yuan, with an average sale price of 42.49.42元/吨，年下降19.41％；新材料产品的销量为287.42亿吨，营业收入为199.1亿元人民币，平均销售价格为8103.95元/吨，年下降了14.17％。数据来源：2025年半历史的运营数据公告，行业数据表明，“体积内”竞争正在成为限制宠物健康发展的重要因素rochemical行业。根据2025年全国石油和化学工业经济状况分析会议发布的数据，今年上半年石化行业的一般状况稳定，但是在同一时间显示“三个拒绝”。在6月监测的48种主要无机化学品中，平均市场价格的比例下降了77.1％，每月下降的比例为68.8％。在70种主要有机化学品中，平均市场价格的比例降低了87.1％，每月下降的比例最高为55.7％。 sa mga tuntunin ng pagganap ng毛利润边际，ang mga段ng pangunahing negosyo ng hengli petrochemical ay naiiba naiiba nang malaki sa unang kalahati kalahati nang kalahati ng kalahati ng 2025。保证金NG MGA Produktong聚酯ay 16.82％，Habang Ang Gross PROFIT保证金NG MGA Produktong Pta Ay Lamang 3.49％，Ngunit在202个第四季度末显着改善（分别为13.13％，14.11％和3.39％）。从2016年到2021年，亨格利石化的“ pananahi”高增长开始了其发展史上的“黄金扩张时期”。在此期间，该公司的营业收入从2016年的192.4亿元人民币上升到2021年的197.97亿元人民币，其规模在短短五年内增长了10倍以上。十亿元人民币达到15.31亿元人民币已经实现了跨越的增长。原油继续下沉以促进运营成本，而行业终端的消费却落入了一个右派的泥潭，该问题构成了“两端挤压”问题。但是，如果您更深入地挖掘，更重要的是在黄金扩张期间布置的“高矿石” - 过去的大量融资和扩大能力以加速发展，现在正在发生变化IGH财务成本，这成为长期运营中需要面临的挑战。直到2019年末至2025年第二季度结束，亨格利石化的总责任从1376.39亿元人民币增加到210.30亿元人民币，而UTANG与资产的比率长期以来保持在70％以上。这种债务压力的积累与公司在2017年至2019年和2021年至2024年的项目建设的两个阶段的努力密切相关。在这两个阶段，公司资本的支出持续上升。通过密集的融资，最终形成了长期高债务财务状况。图：Hengli Petrochemical从2015年到2025年上半年的总负债：Hengli Petrochemical的现金图表购买和建设固定资产，无形资产，无形资产和其他长期资产从2015年上半年到2025年上半年：从2015年至2015年的Hengli PetroChemical融资活动中的现金流入到2025年的hengli PetroChial融资活动近年来，hangli石化利息成本也保持高水平。从2020年到2024年，以及2025年的上半年，该公司的利息成本为48亿元，47亿元，46.3亿元，45.59亿元，43.43亿元，43.43亿元和205亿元人民币。尽管利息成本大幅下降至2024年，这是通过低面积利率的融资中的融资中释放货币债券的释放，但总债务带来的财务压力仍然有些明显。 Figure: Hengli Petrochemical's interest expenses from 2018 to the first half of 2025 are completed with key projects such as 1.6 million tons/year high-performance resin and new materials projects, hengli chemical fiber annual production of 400,000 tons of high-performance special industrial silk intelligent production project, and other key projects, are put Into production one after another, and the "sewments" of the early expansion are spreading from the f运营方面的非经济方面。无论是随后在市场扩张，渠道维护等上投资，还是扩大管理管理的可能性以及增加了通过扩大产能带来的人员分配，它们都提高了成本控制要求和效率科目的酸。图：从2020年到2025年上半年的Hengli石化销售图：亨格利石化管理成本从2020年到2025年上半年，从后门获取结束，并以整个子公司的吸收和整合而结束。值得注意的是，长期以来一直关注工厂发展和扩大其资本图的汉格利石化学，他发布了关于在半年度报告之前一周的全部拥有子公司的吸收和整合的宣布。该公告表明，亨格利石化，由补贴提供Hengli石化的Ry，吸收并结合了亨格利化学公司的全部所有权。后者取消后，所有所有者，索赔和债务将由前者承担。这种整合的内部行动表明了一年前对公司资本运营的行动的反应。一年前，Hengli石化突然达到了“终止按钮”，以重新安排子公司的后门列表计划超过一年的计划。关于这项首都的半场运营，亨格利石化化学解释说，与旋转列表的初步计划相比，查看当前经历了重大变化的市场环境，它决定结束公司子公司的新材料的维修和清单。目标维修的达利安热电学还同时宣布，终止了基本物业的销售，发行股票以购买房地产以及筹集资金匹配和其他相关对象。长期资本他的资本在双方结束时结束。从长期准备的旋转和出乎意料的记录列表到通过子公司集成加速内部资源集成，这种配置的悬架和封闭清楚地概述了石化巨头的资本途径的急剧转折，在当前环境下，它在过去急剧扩展。在过去，他的愿景是扩大道路道路并通过分裂名单优化资本结构的愿景未能正确晋升，而不是通过内部整合来缩小国防线，而是反映出在高债务压力和战略安排的高潮下公司业务业务的实际挑战。从地理角度来看，亨格利炼油和亨格利化学物质位于达利安的长岛工业公园。前者运行2000万吨/年的精炼和化学整合项目，主要是生产产品UCT，例如汽油和柴油，航空煤油，润滑油基油，还生产化学原料，例如PX，苯，乙烯和聚乙烯；后者的重点是精炼和化学产品和高端化学产品的生产，并具有150万吨/道德项目。 2017年，Hengli Co，Ltd（用于使用其名称的上市公司Hengli石化公司）使用了股票总价。压迫Hengneng Investment和Hengfeng投资的权益。同时，Hengli Co，Ltd计划以每份6.85元的储备金价格筹集不超过11??5亿元人民币的资金，并使用“ Hengli炼油和化学2000万吨/年的炼油和化学项目集成”的构建”。但是，一旦披露了该维修计划，它就引起了广泛的市场和争议。一方面，2015年和2016年的Hengli投资净利润分别为-9.25亿元和-5.66亿元，是元人民币的因此，在损失的状态下，虽然相反的承诺 - 2017年至2019年拥有的目标的净收入总收入不少于24亿元人民币。另一方面，上海证券交易所的信指出，PTA是当时的Hengli投资产品，当时的hengli Investment Products具有毁灭性，并要求披露Hengli石油化学是否具有长期劳动力，并验证目标公司和列表公司之间相关交易的规模。如今，即使行业的供求方式的改善也导致了亨格利石化的PTA毛利润率从2017年到2019年，其绩效承诺已经很好地完成，该行业中涉及的“涉及”的增加最终很难逆转。在这种情况下，亨格利精炼和吸收和整合 - 汉格利化学的作用是积极的调整，以优化资源分配，但是实际上，它们仍然是对先前扩张的遗产的一种被动补救措施。此外，税收-Brought -Brought -Brown -Brownder提供了高债务下hengli石化链链的缓冲。根据法律，如果纳税人被用来继续生产应税商品，则不应支付纳税人制造和使用的应税消费品；如果在其他方面使用它，将向他们缴纳转让税。 《中国证券杂志》在2018年2月报告说，Hengli Co，Ltd宣布，Hengli Preating和Chemical是Hengli Chemical的1500万吨乙烯/乙烯项目的原材料。数据来源：在整合Hengli炼油和Hengli Chemical之前，如果涉及各种应税原材料的内部过渡，例如用于生产精制的Langis的燃油，则是Transa不同的法律生物之间的问题，可能必须在转移过程中缴税；包含后，两者既变成法律生物，并且在内部生产过程中的原材料流可以排除在缴纳消费税之外。从Hengli石化化学公司的转型中，传统化学公司将不得不应对工业波动的外部压力以及在规模扩大和高质量发展的转变中，但也解决了高债务和高成本的内部问题，这并不难。仅通过将短期生存纳入长期转型，我们就可以找到一种从“规模股息”跳到“质量股息”中打破可持续发展的方法。 5月-Set |编辑Zhao Hongyang |吴Xue （负责编辑：he Xiao） 中国经济网络声明：股票市场信息来自媒体合作社和研究所tions和集合的个人意见。这仅用于投资者参考，并不会压倒投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。