香港IPO：数量增长需要高质量

■毛以荣 今年以来，港股IPO市场一直活跃。 Wind资讯数据显示，截至12月14日，全年香港IPO宗数为100宗，同比增长58.73%；首次融资金额突破2700.86亿港元，同比增长223.75%；同时，听取通过的企业有11家，另有306家企业处于“正在处理”状态。值得注意的是，香港证监会和香港联交所近日联合致函IPO保荐人，对部分上市申请材料质量不佳和部分违规行为表达监管担忧。今年以来，港股IPO市场的火爆不仅得益于政策层面的支持，也反映出企业在香港融资的旺盛需求。随着港交所等改革措施的实施安格的“科技企业专线”，越来越多的企业选择在香港上市，拓展海外融资渠道。与此同时，参与港股IPO的国际投资者结构也变得十分多元化，包括来自欧洲、美国、中东等地区的机构投资者。然而，市场的快速扩张也带来了许多问题和挑战。这封监管信指出了一些项目发起人的不确定反应以及不遵守IPO流程等问题。这些问题的产生有很多因素。例如，在投行业务量不断增长的同时，一些机构认为相关人才储备充足，但对香港股票监管规则和会计处理差异缺乏熟悉。此外，一些机构盲目追求市场份额，承接超出自身能力的项目，甚至放松管理。标准涵盖发展。这不仅会增加投资者风险，还会损害香港股市的国际声誉。监管部门发此函，旨在推动港股IPO实现数量与质量双赢。未来，监管机构、中介机构和企业应形成合力，推动香港IPO在保量的同时保证高质量。监管机构可以建立常态化的质量评估机制，对屡次违规的保荐机构实施多元化监管，同时探索合理的举报管控机制。港交所还表示，正在“积极与发行人、保荐人及专业顾问保持密切沟通，确保提交的上市信息内容完整且高质量”。调解员需要回归“把关人”的角色。在严格把控质量的同时相关文件规定，保荐机构还应加强人才储备和跨境业务培训，建立与IPO业务相匹配的风控体系。企业需要专注于构建核心能力。随着IPO窗口期的到来，招股说明书数据真实、经过验证的公司，杜绝了监管机构点名的选择性披露、商业模式不明确等高风险行为。超过300家公司排队，不仅是港股市场吸引力的证明，也是对发行人和中介机构的考验。只有以质量为核心，以合规为前提，香港股票质量才能在扩张中提升，实现质量与数量的双赢。 （编辑：蔡青）